尊敬的钛信家人：
展信好！
日迈月征，朝暮轮转。转眼间，2022年已近尾声。在世界格局动荡的这一年里，我们见证了许多国际政治、经济、安全等突发事件，伴随疫情反复，供应链、产业链循环不畅，“不确定性”充斥在市场情绪中，成为了这一年的主旋律。
丘吉尔说：“永远不要浪费一场危机。”每一次危机都隐藏着机会，在危机中蓄“力”，在危机中寻“机”，才能实现弯道超车；坚守内心的“投资节奏”，保持战略清醒、战略自信，理性冷静地视角看待市场，积小胜方得以成大胜。
今年我们投资端与退出端节奏依然稳健，但标准却比以前更高，所投资的2个科技龙头项目，均是双碳、半导体赛道中的领军企业，并由钛信资本担任领投方。退出端更迎来了业绩小高峰，所投道通科技项目的三只基金均已实现完全退出；三个在2020年投资的项目，海光信息、华大智造、徐工有限，都在今年成功实现两年上市，项目合计总市值超两千亿。
在不断地投资实践与复盘中，我们发现，时代的大势洪流下，无论经济环境怎么变化，市场上总有一些乐观且勇毅的企业与企业家，彰显出了强大的发展韧性和业绩增长潜力。
而我们有幸，刚好遇到“稀缺”的他们，彼此成为了长期信赖的伙伴。
特别地感谢所有投资人、被投企业和合作伙伴的支持，始终如一地选择信赖钛信，与我们相伴同行走过了又一年。
除了感谢，我们更想通过这一纸家书，汇报一下来年如何做的更好：我们的投资逻辑与策略、过往投资的可取经验、和未来要走的路。
01
首先是我们的投资逻辑与策略
展望2023年，投资回归价值逻辑。钛信资本主要有三个审视：第一，对中国未来充满信心；从“大历史观”看，任何动荡、冲突、变化都未曾真正阻挡人类经济社会的发展。而人类社会前进的趋势和方向，永远是我们战略性布局的不二选择。随着二十大报告为“双碳”和科技创新“举旗定向”，未来一长段时间，中国制造业的创新发展机遇，将主要集中在硬科技与“双碳”两大领域。
第二，做好“耐心资本”；今年我们确立了新的使命“龙头企业的长期伙伴”，以长期陪伴与服务成就伟大公司。一方面是助力隐形冠军成为真正龙头，一方面是助推龙头企业发展壮大；把耐心和精力浇灌在真正优秀的“龙头”企业身上，才能有点石成金的效果。时间去除浮躁、泡沫，好企业会在大江大河的奔腾之势中阔步向前。
第三，“有所为有所不为”；做投资这个行业，如果各个领域都要去涉及，反而很难做好。我们很明白自己的能力圈所在，把自身优势发挥到极致，做好能力圈边界以内的事，赚取认知范围内的钱才最长久。
02
谈谈过往投资的可取经验
一是“选择与陪伴最优”。宏观环境下存在很多不确定性，而我们需要在行业轮动和产业变迁中抽丝剥茧，对优质企业的长期发展深度研判，找到投资的确定性，以“选择与陪伴最优”的原则获得长期价值。
二是精品重度的投资打法。容易理解，却较难操作，对投资机构的专业能力要求更高。筛选质地优良、有长期发展空间的好企业，这需要专业的投资功力；控制对规模的冲动，用平衡和稳态维护超额收益；再者投资数量少，投入资金多，会有更多的时间和精力进行投后赋能，投资收益才能更大化。
03
未来我们要走的路
“Long China”（看多中国）+科技创新+长期主义
这个时代，不缺悲观者，也不缺坏消息。缺的是能够躬身入局的人。历史上，那些真正做出大事业的中国企业家，往往都有一个共性就是「Long China」。基于这份强有力的信心，我们坚定的看好中国，不论是明年还是未来10年甚至更久。
投资就是投未来，中国经济处于产业升级的关键时期，科技创新作为国家发展的核心动力，成为了制胜未来的关键变量。投资硬科技是一种大趋势，也是我们未来投资的主线。
长期主义是我们遵循的一种价值观，不是简单的长时间，而是遵循时间周期规律。就像种庄稼，有春的播种、夏的培植、秋的丰收、冬的蕴藏。长期主义需要我们看穿小周期，看透大周期，识别并能拥抱趋势，然后顺势而上。
新的一年，充满机遇和挑战的市场环境下，需要我们有更强大的精力与心力，也需要持续进化、刷新我们的认知体系，锻造强大的内功。希望钛信在助推“巨人”前进的同时，能够挖掘更多“宝藏企业”。也期待我们一如既往的稳健和笃定下，明年能迎来更好的收获！
“种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在。”
钛信感恩相遇，与您同行共勉。2023年，新年快乐!
