新元肇启，万象更新。

时光的长河奔腾不息，发展的浪潮浩荡向前。从2015年创立到2025年，钛信资本已经走过10年的历程。回首过去的十年，我们以高度负责、谨慎克制的态度，精益求精地选择每一个项目，交出了一份扎实而亮眼的答卷。站在新起点，们将这份源自上一个十年的沉淀与信心，坚定写入第二个10年的新征程。

十年回眸：聚焦龙头，锚定最大确定性

回首十年，我们始终秉持“精品重度、聚焦龙头”的投资理念，用深度研究构建认知壁垒，在浩瀚商海中精准出手，成功培育了海光信息、道通科技、英诺赛科、奥美医疗、华大智造、西安奕材、盛合晶微、道通无人机等一批具有国家战略意义的龙头企业。我们的首个十年充分践行了“百里挑一、聚焦龙头”策略的有效性与生命力。

我们始终恪守自己的能力圈、专注中后期投资。十年累计调研数千项目，最终仅出手16次，年均投资不足2个，以极致克制践行精品理念。

我们以深度研究驱动精准研判，实现高命中率。16个项目中，10个项目已退出或进入退出通道，其中上市成功退出率达70%；另外的6个项目中，又有2个正式启动IPO进程。

我们聚焦龙头企业，深耕高成长稀缺项目。投资项目中龙头企业占比超70%，聚焦中国第一、世界前三的领军企业，以龙头的深厚护城河穿越周期波动，将行业确定性转化为投资回报的确定性。

我们以实实在在的业绩回馈投资人的陪伴，用持续优异的业绩回报每一份信任，让长期主义的坚守绽放时间的玫瑰。

回望2025：百里挑一，厚积薄发

2025年成果：深耕见真章，龙头捷报传

植根于十年的战略定力，凭借极致的耐心与深耕，我们深度布局的硬科技龙头项目在2025年也迎来集中收获潮：

英诺赛科作为全球氮化镓功率半导体龙头，成功登陆港交所后，最高市值超900亿港元，我们即将通过有序减持实现价值回报；西安奕材作为12英寸半导体硅片国产化龙头，成功登陆科创板，最高市值超1600亿元；盛合晶微作为中国大陆半导体先进封测领域的领军企业，科创板IPO已获受理，印证了我们在先进封装领域的前瞻布局；道通无人机作为工业级无人机领域的领军企业，已正式启动IPO辅导程序，意味着我们在“低空经济”这一国家战略新兴产业再次精准落子。

同时，我们有序推进了海光信息、华大智造和徐工机械等已上市项目的退出，持续为投资人创造长期、稳健的回报。

能力建设：内外兼修，格局初现

为更有效地服务中国企业的全球化发展需求，我们依托香港平台，将投资版图正式拓展至境外市场。通过积极布局跨境投资业务，构建“境内+境外”双轮驱动的业务架构，我们致力于在更广阔的舞台上，寻找并陪伴更多中国龙头企业走向世界。

荣誉见证：载誉前行，生态共荣

过去一年，我们持续获得行业权威机构的认可：第六次入选证券时报“年度最佳PE机构”、第五次入选投中信息“粤港澳大湾区最佳私募股权投资机构TOP30”及LP智库“真金白银退出榜TOP50”，第三次跻身企名片“中国最佳私募股权投资机构综合榜TOP50”...这些多年持续的榜单认可，记录着我们稳扎稳打、步步为营的成长足迹。

与此同时，我们所投资的企业也在多项行业评选中脱颖而出：盛合晶微、英诺赛科分获投中榜半导体产业“最佳投资案例”与“最佳退出案例”；英诺赛科、西安奕材、高景太阳能共同入选融资中国“中国独角兽企业TOP50”；海光信息获评“算力领域创新领军企业”；盛合晶微亦跻身清科投资界“2025 Venture 50”...这些来自生态伙伴的荣誉，共同印证了我们精品重度、聚焦龙头策略的有效性。

展望2026：继往开来，与龙头企业同行

站在第二个十年的起点，我们以更清晰的战略视野与更坚定的步伐锚定前路：我们将始终铭记“龙头企业的长期伙伴”这一使命，以资本之力助推产业创新，以深度陪伴共塑长期价值。

投资策略：精品聚焦、一以贯之。我们将继续恪守自己的能力圈，以极致克制践行精品理念。不追求管理规模的数字，只追求投资组合的“含金量”。我们的目标，是成为每一家被投企业最值得信任的长期伙伴。

业务布局：双轨驱动、协同并进。未来，我们将深化“境内+境外”的双轨驱动与协同，旨在为投资人打造跨市场、跨周期的资产配置方案，在全球范围内追寻与中国龙头企业同行的机遇。

亲爱的钛信家人，过去十年，我们因信任而结缘，因价值而同行。是您的远见，让我们敢于在众人犹疑的“黎明之前”，重仓那些真正代表国家未来的项目；是您的耐心，让我们能够从容做时间的朋友，陪伴企业从产业龙头成长为行业巨人。我们坚信，下个十年将是中国科技企业全球化的黄金时代，也是价值投资最好的时代。钛信资本愿继续与您携手，以资本之力助推中国伟大企业的成长，共同迎接时代赋予的丰厚回报。

再次感谢您的十年相伴！

谨祝您与家人，在新的一年里，身体康健、万事顺遂！

钛信资本  

2026年1月