尊敬的投资人：

见字如晤，展信舒颜。在年轮更迭的时针终点，钛信资本又一次如约而至，向您致以新年问候和美好祝福。同时也衷心感谢您对钛信资本的信赖与陪伴！

与您携手走过的2021年，钛信资本从价值发现到价值创造，展现了强大的韧性与投资生命力。我们也一如既往地在新春前夕的这份家书中，诚挚地向您汇报这一年来的成绩，回首对过去的投资思考，展望对未来的期许！

这一年里，钛信资本延续着“捕捉龙头、重仓投资、打造精品”的投资理念，一是我们坚信“20个打孔位”投资原则，做减法与聚焦，将最多的心力和资金，放在最具价值潜力的项目上；二是我们长期聚焦龙头力量，龙头项目有四维：价值性、领涨性、市场性和第一性，核心优势极为明显。同时循着国家战略、时代趋势，对未来的高度前瞻，我们潜心布局高成长性、高技术壁垒的硬科技优质项目。

披沙拣金 守正出奇

大道至简终有获。在投资这条正确的道路上，我们用耐心和坚持，又一年获得硕果盈枝。今年以来，无论是募资、投资还是退出，钛信资本均展示了优异的表现。

在退出端，钛信资本重度投资的道通科技，上市后实现了不错的减持退出表现。我们重仓下注的华大智造，于今年9月顺利过会，目前正处于等候注册批文的阶段；徐工集团重组进展推进也非常顺利，重组方案已得到江苏省国资委批复同意，并获证监会审核受理。海光信息、智同生物在年内纷纷申报IPO。英诺赛科、道通智能、准时达、格林晟等项目也计划申报IPO。整体项目退出路径清晰，未来可期！

投资端，今年钛信重度投资了英诺赛科、格林晟和道通智能，三个项目均是各自领域的头部企业。其中连续重仓投资的英诺赛科，创下了钛信单个项目投资额新高。作为全球第一家实现8英寸硅基氮化镓芯片量产的企业，英诺赛科目前出货量中国第一，全球前三。另一个项目格林晟，国内锂电设备叠片机龙头企业，目前是宁德时代、中航锂电等多家头部电池企业的锂电设备第一供应商，也是比亚迪刀片电池叠片机的唯一外发供应商，其叠片机产品技术及市场占有率在全国位居第一。道通智能是去年我们投资的一个硬科技项目，凭借在专业无人机领域的高性能优势，其技术、产品均位居全球前列。随着对道通智能投后赋能与持续看好，在新一轮的Pre-IPO融资阶段，我们持续追加投资。

尤其在募资层面，钛信资本今年所设三只基金，获得了投资人强烈支持，投资准入门槛随之不断提高。由于认购踊跃，基金原计划募集规模一再扩容，并提前结束募集。与此同时，各只基金的设立与备案也以超高速完成。

成立至今，我们连续投资了11个项目，80%皆为全球龙头，管理资金70%均投向了高端硬核科技领域，平均单个项目投资额近2.5亿元。目前我们已有3个项目完成退出，4个项目IPO在审。至此，钛信资本管理基金规模超过30亿，成为了行业内为数不多的“黑马”机构之一。

花若盛开 蝴蝶自来

投资是钛信一生热爱的事业，也是我们这群志同道合的团队，为之倾尽全力、一往无前的理想。常常有人问我们：“钛信能取得这样的成绩，是怎么做到的？”

其实答案很简单，我们更知道克制自己，坚持做自己熟悉的事。投资，最贵的不是金钱，而是时间。人一生的时间有限，我们只要足够勤奋，准确地抓住少数的高确定性机会，大概率可以合乎我们的期望。广为流传的凯利公式也告诉我们，胜算越大、成功的概率越高，我们投资下注应该越大。

春种一粒粟，秋收万颗子。钛信成立六年，投资节奏并不快，但成绩尤善、前景光明。能够获得成功，不是因为我们善于解决难题，而是在于我们善于远离难题。看不懂的项目，我们坚决不会投入。做自己专业且熟悉的领域，并坚持下去，最后必然会富足。

在正确的道路上，长期坚持下去。这一路，钛信努力的双脚走了六年。时间的玫瑰，也在徐徐盛开。随着钛信投资“成绩单”接连出炉，业界对我们关注的热度持续升温，权威媒体评价和投资人口碑高度契合。

今年以来，我们分别获得了投中信息、融资中国、36氪、证券时报、投资家、界面新闻等多家主流媒体报道与认可。董事长高毅辉携钛信资本，相继斩获16项重磅奖项，大获行业嘉许，包括投中信息2021年度粤港澳大湾区“最佳私募股权投资机构TOP30”等4项大奖；证券时报第九届中国创投金鹰奖“年度最佳投资人TOP40”等2项大奖；融资中国2020年度“最佳私募股权投资机构TOP100”等2项大奖；投资家2020-2021年度“最佳私募股权投资机构TOP20”等5项大奖；以及36氪2021年度“中国最受创业者欢迎私募股权投资机构TOP50”、界面新闻2021年度“私募股权投资机构TOP20”、猎云网2021年度“最具慧眼投资人TOP21”等媒体殊荣。多樽荣誉奖杯的背后，是沉甸甸的责任，也是如磐般的使命。

仰首看天 俯首问心

面对投资这个极为宏大的课题，我们认为时代认知的视野和格局，尤为重要。回顾资本市场的发展历程，每一波大的投资机会，背后都有一个非常大的投资趋势。在充满不确定性的资本市场中，钛信资本从过去的投研实践历经淬炼，总结透视出两大投资趋势，也是我们一直坚持的投资方向。一个是龙头时代的到来，另一个是硬科技将引领新一波的投资红利。

从中国A股的发展历程来看，两极分化、龙头崛起的趋势正在逐渐强化。龙头公司长牛特征，也将越来越明显。拥抱龙头价值，钛信资本已经捕获了奥美医疗、道通科技、华大智造、英诺赛科、海光信息等优质赛道的全球龙头。

当前，我们正处于百年未有之大变局，但国产替代、科技创新、产业升级等相互叠加的时代机遇正在加速显现。伴随国家战略的号召与支持，硬科技成为2021年资本市场的高频词，也将是引领未来近20年的新一波投资趋势。钛信资本却早在创立之初，提前透析这一趋势，重仓了一批改变世界的科技力量，包括半导体芯片领域的海光信息、英诺赛科；生命科学领域的华大智造；以及先进制造领域的道通科技、道通智能、格林晟等等。未来一长段时间，我们将继续作为“龙头捕手”，挖掘硬科技等优质赛道的精品项目。

结束语

成功的投资，既要对外洞察时代大势，更要向内坚守本心。投资第一要素是诚信。无诚信，寸步难行。钛信资本一直以“信”为首要准则，诚信亦是我们最珍贵的价值观之一。也正是基于这一价值认同，我们赢得了所有投资人的信任与支持。我们坚信，唯有长期遵守的诚信原则，投资方舟才能得以远航！

投之以木瓜，报之以琼瑶！钛信资本的成功离不开各位投资人的信任与支持，在此真心地向您道一声感谢。下一个十年，更好的时代，在这片肥沃的土地上，期待我们今日共同播下的种子，能绽放明日的一山春色！

新的一年到来之际，祝愿您新春愉快，阖家幸福，生活、事业如虎添“亿”！